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行业新闻

不锈钢供需两弱的局面后市行情怎么看?

发布时间:2022/5/11  作者:佳创不锈钢  点击量:47次

不锈钢供需两弱的局面后市行情怎么看?

近期镍期货大幅回落,连续几个交易日下跌18000多元/吨,不锈钢期货价格也随着下跌,主力合约跌1000多,盘中最低18500/吨。所以目前期货市场出现了两种不同的行情走势看法:一种是认为不宜过度看空,操作以逢低买入为主;另一种是悲观主导,操作以逢高做空为主。在目前不锈钢供需两弱的局面后市行情究竟怎么看呢?我们看看多空双方的观点:

一:不宜过度看空,以逢低买入为主:

   原料成本高,钢厂边际亏损:

认为目前不锈钢价格不宜过度看空的原因,钢厂原料成本的支撑,按照当前的原料价格,钢厂生产成本与销售价格完全倒挂,部分钢厂已经亏损,大型钢厂已经在减量生产,今天太钢天管因缺坯料暂时停产,所以不宜过度看空

按照外购高镍铁价格1650/镍,304废不锈钢14300/吨(不含税),高碳铬铁9800/50基吨的价格计算,目前废不锈钢工艺冶炼304冷轧成本19582/吨;外购高镍铁工艺冶炼304冷轧成本20824/吨,按照现货价格20300/吨计算,钢厂生产成本与销售价格完全倒挂,甚至部分钢厂已经边际亏损。

 

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②钢厂检修减产,影响现货库存:

由于原料成本过高,下游的需求且不明朗,5月份有部分钢厂安排减产检修。5月份国内33家不锈钢厂粗钢排产283.70万吨,预计月环比减0.6%,其中20089.56万吨,环比减0.8%,同比增13.3%300137万吨,环比减0.4%,同比减9.9%40057.14万吨,环比减1.0%,同比增18.5%

③下游低库存、海外价格高:

虽然不锈钢社会显性库存高企突破90万吨,但下游目前处于低库存状态,且海外价格强势出口利润较好,一旦疫情对消费影响得到缓解,则需求存在回暖的预期。

二:不宜追涨看空的观点:

他们认为目前不锈钢在疫情不确定性影响下整体偏低迷运行,社会库存持续累积,下游销售较为乏力,整体上供大于求。另外,随着镍价逐步回落,后续镍铁有可能因镍价的走低而继续下跌,不锈钢价格可能逐渐失去成本支撑力量而重心下移:

   社会库存较大

从钢厂排产和社会库存来看,不锈钢短期供应强于需求,消费在高价位和疫情抑制下表现低迷,库存呈现出逆季节性累库,300系冷轧库存创出历史新高,短期价格弱势运行。截止到55日, 300系冷轧库存41.19万吨,创历史新高,4月底全国200系库存较3月底环比上升11.38%,全国400系库存较3月底环比上升13.09%,整体不锈钢垒库明显,且现阶段的不锈钢供应明显强于需求。

佳创不锈钢加工

   疫情发酵影响需求

国内各地疫情仍在发酵,在严格的封控管理下,生产运输等都受到较大的影响,在疫情抑制需求之下,不锈钢供需矛盾加剧,价格较月初小幅回落后维持震荡走势。

除去300系,200系和400系社库也呈现环比大增的态势。4月市场供应明显增加。虽然5月份钢厂有所减产,但整体排产环比4月仅减0.6%可以说基本持平,现阶段供应明显强于需求。

不锈钢期货价格走势

   成本逐渐下行:

近期镍铁价格有走弱趋势。加之近日沪镍盘面下行带来的悲观情绪影响,成本压力下钢厂对镍铁的压价情绪持续。目前印尼镍铁回流增加但可流通资源依旧有限,但不排除个别供方在库存压力下让价出货的可能,预计短期内镍铁价格将弱稳运行。

最后,佳创不锈钢认为想让冷轧304不锈钢成本价格回到19000/吨附近,镍铁价格需要跌到1500/镍,而高碳铬铁则需回至8500/50基吨。从当下的基本面来说,这样的价格暂时没有条件支持。

当前不锈钢仍然是高成本、高库存、高价格格局不变,而下游维持低库存运转,短期供强需弱,消费在高价位和疫情抑制下表现疲弱。

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